金明精机(300281.CN)

金明精机:成长可期的中国版“温德默勒”

时间:12-03-07 00:00    来源:银河证券

专注塑料机械设备,定位高端产品,发展前景广阔

公司是集塑料机械设备的研发设计、生产制造、销售服务于一体的龙头企业。核心产品包括薄膜吹塑设备、中空成型设备,产品科技含量高,应用领域广泛。凭借着先入优势与不间断的技术创新,公司产品的质量已接近世界领先水平,成功挤入世界五大塑料机械设备制造商之列,未来国内市场占有率有望突破5%。

行业呈弱周期性,下游行业辐射面广,进口替代空间广阔

公司所处行业属于塑料工业专业设备制造业,下游行业主要是包装工业、农业、建筑材料工业、医疗卫生、汽车配件等需求弹性较小的行业;新兴应用领域不断涌现。预计未来5年我国塑料机械产值将以12%的年均增长率递增,市场规模将突破500亿元。

研发技术实力超群,产品性价比高,大力开拓新市场

公司重视技术的研发和积累,近年来研发费用不断提高;定位高端产品,产品性价比高,同性能产品的价格仅为国外同类产品的1/2~1/3,不断开拓新市场。

募投项目解决产能瓶颈,市场份额有望提升

本次拟募集资金2.11亿元,其中用于新型功能膜专业设备生产基地项目1.81亿元,技术中心项目0.2亿元。项目建成后产能将大幅度增长,完全达产后,每年有望新添产能150台;同时引进整套ERP 软件将提高公司的管理水平。

三年有望连续复合近45%增长, 建议关注

按照发行后的股本计算,预计2011-2013年盈利预测为0.9元、1.25元和1.67元,建议关注。